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李開復抗議做空機構沒道理
雙擊自動滾屏 發布者:北極星 發布時間:2012-9-6 9:43:06 閱讀:4106

李開復說,他擔心的是,在他看來香櫞和其他一些公司毫無根據的指控將會使中國公司越來越難在美國上市,這對中國和美國都不是好事。這種擔心毫無必要。

做空機構不是證監會

與A股實行審批制不同,美國對新股上市實行注冊制,這樣的制度使得美國上市門檻低。美國證券交易監督委員會(SEC)堅持只要在美國公開上市的公司提供并披露所有與之商業運營相關的重要信息,投資者足以做出投資決策即可,不會替投資人做公司投資價值判斷。

在美國股票市場,別說香櫞這樣的普通投資機構,就是監管機構也不能隨便阻止企業上市,李開復所說的香櫞和其他一些公司毫無根據的指控將會使中國公司越來越難在美國上市純屬無稽之談。與李開復所認為的恰恰相反,做空機構當然希望上市公司越多越好,尤其是中概股這樣的公司越多越好。畢竟它是靠做空公司尤其是做空中概股賺錢,它阻止中概股上市,豈不是在自毀飯碗、自斷生路?

做空機構靠打假賺錢

美國、香港等成熟的資本市場均具備完善的做空機制。從此前恒大等中概股被做空的情況可以看出,做空機構一般采取借入別人股票預先賣空,然后通過發布對該上市公司的不利報告導致股價下跌,再在股價大跌之后低價買入股票,還給券商獲取收入。

做空和做多在市場上是一樣的正當交易手段。可以試想一下,做空者只有看準公司存在的問題,然后發布報告做空,股價下跌才能賺錢。如果發布虛假報告去做空,真正優質的公司股價并不會下跌,很可能還會上漲,那它只能賠錢,此前買得越多,賠得越多。這樣賠本的生意注定無法持續,所以在一個監管嚴密的市場里,做空者并不可能靠屢屢發布虛假做空報告獲利,市場是無情的,投資人是聰明的,沒人會用自己辛苦賺來的錢去為別人填坑。

中國商人是人不是神

公開信簽署人之一的投資銀行華興資本首席執行長包凡說:做空機構做空已經到了不分青紅皂白的地步,在我們看來還瞄上了一些優質公司。

中國商人不是神,無法做到全知全能全善,當然也不是資本市場的裁判者。中國商人既然是人,那精力和能力都是有限的,誰敢保證自己眼中的優質公司就一定不是垃圾呢?如果真覺得自己的判斷沒有問題、不會出錯,完全可以利用法律或者市場手段進行反制。

做空機構是人不是鬼

做空者的一大本事就是發現大家眼里所謂的優質公司原來是垃圾公司,這對之前被蒙在鼓里的投資者來說是好事,如果公司問題很大,無法變好,投資者可以拋售股票,以免進一步被套。做空者也可以因此賺錢,利人利己。

紐約證交所和納斯達克等美國證券交易所對上市公司所提出的披露要求和融資標準是全球最高的,它們在保護股市投資人利益的方面力度也是最大的。

公開信指責做空機構無意義

李開復聯合60多位企業高管、投資者與企業家發表公開信,譴責做空機構香櫞其實并沒有太多意義,目前這樣做相反會增強香櫞的知名度。因為香櫞只是眾多做空機構中的一家。只要中概股公司存在的問題得不到改善和信息披露不及時、不真實、不全面,做空就有利可圖,在可以做空的市場上就會有越來越多的投資者和投資機構加入做空陣營。

公開信或引官司上身

香櫞創始人認為,李開復成立名為“香櫞欺詐”的英文網站意圖毀壞他的名譽。他表示,隨便指控一個人犯下詐騙是非常嚴重的指控,自己所發布的報告完全是事實,經得起檢驗。他表示更樂于在法庭上為自己辯護。

近年來,香櫞做空的中概股公司里絕大多數都有財務做假的事實,而且很多的確已停牌或在接受問詢,李開復等人目前發公開信譴責的做法并不會贏得包括美國民眾、中國民眾在內的美股投資者的支持,反倒讓人感覺是在打架,打群架,而不是在解決中概股所存在的信息披露不真實、不全面、不及時甚至財務造假等問題。

法律是市場經濟中最重要的解決紛爭手段。李開復等中國商人如果認為香櫞等做空機構的研究報告內容不實,惡意抹黑中國概念股,甚至先作假再打假,完全可以向美國法院提出控告,這樣對做空機構才可能形成真正威脅。然而,令人遺憾的是,包括被狙擊的中概股公司在內起訴做空機構的中國商人寥寥無幾。

成立反做空基金能夠名利雙收

經過30多年的改革開放,尤其是加入世貿組織之后,中國企業家們逐漸學會了在市場經濟中通過言論自由手段,為自己的利益爭取平衡。這不是壞事,但市場經濟更重要的還是市場和法律。

中國企業面對做空機構最有力的反擊方式是: 對內苦練內功/加強管理、增加透明度、多和投資者溝通;對外要更多的采取市場和法律手段,該起訴就起訴,光發公開信進行道德譴責于事無補。做空者亂做空對于做多者也是一個很好的投資機會,對中概股有信心的商人們可以合作成立一個專門對付香櫞等做空機構的基金,不僅可以直接干掉香櫞等做空機構,還可以大賺一筆,狠狠地替以前被狙擊倒下的中概股出一口惡氣。這樣通過市場和法律解決問題的效果不是光譴責就能達到的。

結語

美國擁有全球最成熟的資本市場,而且以監管嚴格、規則清晰、保護投資人利益著稱于世。李開復等中國商人是資本市場的參與者之一,但不是神,無法代替監管機構認定做空者就是騙子,不然無法解釋為何美國法院和證劵監管機構不對香櫞等做空機構采取行動以及香櫞近年來取得的驕人戰績。維權不是打群架,真想維權不用拉那么多人發公開信。如果有扎實的證據,直接去美國發起訴訟或者向監管機構舉報,效果更直接也會更好。

 
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